全球经济增长继续以缓慢的速度增长。由于许多内部因素,例如较高的地方政府债务,适度的贸易条件和国内经济低迷,中国的增长正在放缓。依赖中国出口收入的国家将继续受到这一前景的影响。

但是,发达国家正在享受一些有利的趋势。失业率低,这与工资增长良好相吻合,尤其是在美国,英国和德国。家庭基本面保持稳定,许多发达国家的消费量增加。英国选举的结果将在政治战线长期不确定之后,使英国有所明朗。

预计中央银行的超宽松货币政策将长期维持。由于通货膨胀率不高,中央银行通常将外部风险作为非典型政策制定的基础。

直接房地产市场的基本面在高入住率的情况下仍然保持健康,通常很少有供应问题,尤其是在准入门槛很高的全球城市中。市场租金增长继续保持适度水平,推动现金流量增长。工资压力和工资税继续带来支出压力,但营业利润率仍在保持。

基于这种宏观经济和房地产背景,我们预计上市房地产板块的估值将保持在当前水平。上市房东继续通过发行股票和出售非核心资产来利用强劲的资本市场,以进一步改善其投资组合的质量。

我们看到住宅,物流和办公市场的价值

我们的策略按物业类型划分的最大风险敞口是住宅,物流和办公室。

住宅集中包括美国沿海门户城市和美国太阳带的公寓和单户住宅,伦敦,芬兰和德国的资产,以及美国和英国的学生公寓。

租户对物流资产的需求继续保持较高水平。零售商和批发商正在对其供应链进行投资,以提高效率并应对日益透明的市场对通货紧缩的影响。最近,我们在美国和日本的物流业务中获利。

我们还提高了在全球范围内的办公室曝光率,以与全球增长前景略好相一致。

我们的全球上市房地产战略专注于在世界最繁华的城市中对进入市场构成高障碍的高质量城市填充资产。该战略的现金流量非常安全,并受到合同租金收入流的支持。此外,积极的租金调升正推动嵌入式现金流量增长。