今天，环球房讯小毛就大家最近讨论的近乎躺倒的宝龙地产能等到地产的黎明吗整理了以下内容，希望能够有助于您了解近乎躺倒的宝龙地产能等到地产的黎明吗。

时间回到8月24日，宝龙地产境内运营主体上海宝龙实业发展(集团)有限公司发布2020年度第一期中期票据付息及分期兑付公告：关于变更“20宝龙MTN001”债券本息兑付安排及增加增信保障措施的议案获得持有人会议通过。

“20宝龙MTN001”利息兑付日为2022年8月27日，本期应偿付利息金额6500万元。本期债券发行总额10亿元，债项利率6.5%，宁波宝龙华隅置业发展有限公司 100%股权及上述股权对应的全部收益。

可，就是这一期的境内标准债券宝龙地产没能力按期还上了。于是，宝龙主动提出提供质押增信以求获得展期。宝龙地产公布的具体兑付安排参考下图：

如此看下来，宝龙地产的方案还相较于其他躺平房企，不算太差。

那么，近乎躺下来的宝龙地产未来还将有什么底气呢？

根据宝龙地产2022年6月30日的公告：该集团目前拥有优质土地储备总建筑面积约为3150万平方米，接近68%分布于长三角地区。

从过往销售业绩来看，超过80%的销售额来自长三角，对业绩贡献较大的主要项目位于宁波、南京、杭州、金华及温州。如此看来，至少，截至目前，长三角还算是宝龙地产的福地。

而且宝龙地产目前正在开发建设中的物业约2680万平方米;持作未来发展物业约为470万平方米。开发中的土地储备将用于发展大型商住物业，附优质住宅物业、酒店式公寓、办公楼及酒店。

其中地产和商业地产运营都以上海为中心，深耕长三角地区，现已在全国布局193个项目，其中长三角区域（141个），经营及管理商业广场54家。

如此看来，宝龙地产作为民营港股上市房地产企业，旗下商业地产运营主体宝龙商业也于2019年成功赴港交所上市，理所应当。

可，宝龙地产的根本性弊端或许是在其企业的本质上。

拆解股权结构， 宝龙地产由宝龙地产（香港）控股有限公司100%持股，隶属于宝龙地产，为宝龙地产境内最大的房地产经营主体，实控人为许健康。

但股权治理结构存在典型家庭企业特征：许健康直接及间接持有宝龙地产44.34%股份，许健康的儿子许华芳和女儿许华芬分别持有14.62%和6.47%股份。

再看其财务情况，有息债务规模逐年增长，表内债务规模近800亿元；剔预资产负债率73.48%（21年末：69.98%），净负债率81.75%（21年末：77.84%），现金比短债1.00（21年末：1.09）。

有息债务逐年攀升，非受限货币资金仅刚好覆盖短期债务，足以窥见偿债压力不小。

再者，宝龙地产近年来少数股东权益，以及应付关联方和少数股东的款项亦在逐年增加且规模较大，表外负债风险也不容小觑。

而今年以来房地产企业都面临着各种融资渠道收紧甚至断贷的风险。

宝龙地产的主要融资渠道以银行借款和境内外债券为主其中银行借款超5成，境内外债券合计近4成。按行权计，2022年将面临80亿元人民币 7亿美元 10亿港元债券行权或到期，再融资及集中兑付压力较大。

躺不平反倒会让人觉得有点不正常了。

只是，不知道宝龙地产能不能等得来黎明？