自8月13日在纽交所上市并以首日涨幅87.05%开局以来，BEKE就开始一路“挂机”。截至南方+记者发稿时，壳牌8月19日收42.37美元，涨幅4.62%，盘中一度涨至48.1美元，这是发行价格。@2.4 次。截至19日收盘，壳牌总市值为478亿美元，比百度高出55亿美元。

此次成功上市，壳牌搜索共筹集了 24.4 亿美元。腾讯、软银、高瓴资本等都是股东。股价翻番也反映了资本市场的乐观情绪。所采用的运营模式密切相关。

股价表现飙升

令人意外的是，贝壳搜索股价暴涨，而这家号称“中国住宅服务平台第一股”的公司，成立才两年零四个月。

2018年4月，贝壳搜索正式上线，上线新房、租房业务。两个月后，壳牌搜索成为中央电视台俄罗斯世界杯的转播赞助商。用代言人黄轩的话，“海量地产，省去买壳牌的烦恼”，壳牌搜索在世界杯期间通过电视和平面广告迅速走红。.

贝壳屋创始人左辉成功运营链家、自如等房屋交易租赁平台。2019年1月，左辉合并壳牌、德友、联嘉自营业务三大功能业务线，不再分南北壳牌和德友后台。据当时媒体报道，链家曾表示，合并三大平台是为了提高组织效率。不过也有评论称比较好的找房平台，此次合并源于资金压力，壳牌去年高昂的推广费用是原因之一。

壳牌搜索推出后的两年时间里，业绩增长迅速。2019年平台总交易量达到2.13万亿元，同比增长84.5%，促成房屋交易超过220万笔。收入也达到4.60.15亿元，成为中国最大的房屋交易平台。今年，即使新冠疫情造成重大影响，贝壳搜索平台单季度总交易额也达到了9992亿元。

颠覆房地产交易模式

不同于以往的中介平台，贝壳搜房采用ACN经纪人合作网络体系，通过佣金分配机制明确房屋合作交易中心的经纪人角色、权利和义务，划分房产经纪人的工作模式.

根据招股书的介绍，对于壳牌平台上的房产交易比较好的找房平台，过程中会有多家经纪人合作。例如，卖方经纪人负责出版社、档案、现场检查、密钥存储、信息管理等，卖方经纪人负责Listing推荐、展示、谈判、准备合同、签订协议等。壳牌还通过招股书表示，将确保经纪人的合理薪酬，营造健康、有竞争力的工作环境。没有经验的“新手”经纪人也可以从容易上手的角色中学习和积累专业知识。

某地产研究机构首席分析师曾对南方+记者表示，国内房地产中介其实是“双边代理制”，即买卖双方均由同一家中介店甚至同一经纪人服务。 ，和“单手”的特点，买卖双方都没有真正的话语权。中介作为中介，必然会联合强方压制弱方，以促成交易。

由此看来，壳牌找房的ACN模式似乎更接近于“单边代理”。

易居研究院智库中心研究主任闫跃进告诉南方+记者，壳牌股价和市值的上涨也表明资本市场对其模式和中国房地产市场更加看好。此外，壳牌的招股书还指出，其ACN模式与美国主流的MLS模式类似。闫跃进认为，这也会让海外投资者感到熟悉，从而增加认可度。

交易标准化与虚假挂牌待解决问题

公开资料显示，截至今年上半年，贝壳平台自营连锁店7700家，券商13.42万家，加盟品牌德友等合作品牌店34547家，券商3家2.@ >180,000 人，非关联品牌成为推动总营业额增长的主力军。南方+记者此前走访了多家非连锁家族的房产中介，店员找房的平台也以贝壳为主。

壳牌平台在一定程度上改变了国内传统的房地产交易模式，但由于壳牌与链家、德友的关系，平台也面临着既是“守门员”又是“裁判员”的问题。

由于房地产交易尚未规范，买卖房屋的繁琐过程需要大量从业人员。即使平台有完善的机制，也难免会因为人员素质参差不齐而出现违规现象。根据《2019年广州房地产中介信用白皮书》，去年广州有29家中介机构和10家中介从业人员因违规受到行政处罚。

此外，如何真正做到房源“保真”，也是贝壳平台面临的挑战。壳牌非常重视房源的真实性，从“真房”的不断广告、“真房”评选的开启、“一假百元”的承诺中就可以看出。

各种政策可以尽可能提高真实挂牌的比例，但壳牌想要根除平台虚假挂牌的愿望并没有真正实现。德友地产总经理刘勇去年年中接受媒体采访时也曾表示，德友的实盘率为95%。这意味着仍有5%的虚假房源受到购房者的困扰。

闫跃进认为，现在家家户户都在开发房地产互联网平台，平台也会在房地产交易中形成更大的竞争。假上市问题在一定程度上也是竞争造成的，后续应由监管部门引导关注，制定政策。

【记者】葛正涵