房天下陷入亏损泥潭，房多多却有着截然不同

黑天鹅事件的到来，再次延长了房地产行业的寒冬。为了度过寒冬，各大房企也指日可待。继恒大25%优惠线上销售成功后，绿地、碧桂园等房企也纷纷开启线上销售。

然而，楼市的春天仍未到来。中指研究院数据显示，2019年3月至2020年3月，2020年一季度全国商品房和TOP100房企销售额出现断崖式下滑，TOP100房企销售额同比下降。已跌至2万亿元大关，仍低于去年的最低水平。

在房地产行业的寒冬中，一直被视为房地产行业兄弟姐妹的房天下和方多多，命运完全不同。方天下依然难，而方多多上市后，不仅交出了2020年春季的靓丽财报，股价和市值也在动荡的市场中表现相对稳定。

方多多选择走上“SaaS”之路后，似乎走上了正轨。方多多经历了互联网地产O2O泡沫的破灭，想要等到黑天鹅带来的冬天的春天。

大部分人一提到房地产行业陷入困境的兄弟姐妹，就会想到房天下和房多多。这两个互联网房地产交易平台，作为“中介”，在互联网房地产行业中不约而同地越走越黑。

方天下向左

方天下成立至今已经21年多了。回顾2010年在纽交所成功上市，备受资本追捧。上市首日达到67美元，而发行价为4美元2.5。飙升 57.6%。

2014年前后，国内互联网房地产行业掀起一股O2O风潮，房天下的股价和市值分别达到94.98美元和67.39亿美元的峰值。仅一年时间，房天下就拥有8200万PC端和移动端月活跃用户，4200万注册用户，近2000万搜房卡会员。

然而，随着互联网地产O2O泡沫的破灭，从中受益的方天下也尝到了无法挽回的痛苦。

2015年以来，方天下陷入亏损泥潭，无法自拔。2015年到2018年，方天下一直处于亏损状态，2017年除了盈利超过2000万美元。2020年4月7日，方天下的股价仅为1.13美元，市值徘徊在1.1亿左右。股价和市值都一去不复返了。

在互联网地产行业，除了从神坛跌落的方天下，最被众多网友调侃的就是“活在上市传闻中的公司”——方多多。

右边房间多多

方多多诞生于2011年，被誉为“互联网地产界的淘宝”，定位为国内首个移动互联网地产交易平台。然而，房多多起家是做新房的分销代理，即从开发商那里拿到房子，然后卖给中介公司。方多多也是靠着这种方式发展壮大的。2012年获得600万元天使轮融资，一年后又获得6000万元A轮融资。

在2014年的互联网地产O2O浪潮中，房多多推出“直购直销”去中介化举措，使其当年平台交易额达到2000亿元以上，与万科、链家相近。同年，擅长资本运作的原万科副总裁肖莉加盟房多多，并公开表示要帮助房多多上市。

然而，在互联网地产O2O泡沫破灭的艰难日子里，方天倒下，方多多的“淘宝梦”破灭。

2016年，方多多亏损达到3.321亿元；2017年勉强实现盈利60万元；2018年，其利润达到1.4亿元。2018年，方多多再次提出调整，从“去中介化”到“为券商提供服务”。

方多多创始人兼CEO段毅曾形容方多多走过的路是“用了3年3亿买的教训”。

不过，方多多已经放慢了脚步。2019年上半年，方多多实现营收16亿元，净利润1.003亿元，同比分别增长55.4%和165. . @6.6%。同年10月9日，方多多正式向美国证券交易委员会提交招股说明书，计划在纳斯达克上市。

虽然方多多的融资金额已经从传闻中的8亿美元缩水至1.5亿美元，但方多多终于在2019年11月1日成功落地。

房地产SaaS第一股

这一次，房多多打出“中国工业互联网SaaS第一股”的口号，即在房多多平台上，围绕券商搭建生态圈房地产软件排行，帮助券商实现线上交易。通过房多对应的SaaS（软件即服务），提供房源解决方案和赋能，让房产交易的关键环节在平台上完成，形成创新的线上闭环商业模式房地产交易。

方多多之所以给自己贴上SaaS公司的标签，是因为SaaS的概念近年来在美股备受追捧，美股也出现了很多SaaS独角兽公司。仅 2019 年上半年就创建了 CrowdStrike、Zoom、Slack 等 SaaS 公司，上市后股价走势十分可观。

与没落的方天下相比，方多多在几经波折后，已经尝到了“SaaS”的好处。方多多目前的股价为10美元，市值稳定在7亿美元左右。方多多提供的2020年首份财报数据显示，其2019年营收5.170亿美元，同比增长57.7%；在非美国通用会计准则下，净利润为3380万美元，同比增长12<@6.4%。

基于S2b2c商业模式，报告期内房多多累计活跃经纪商户数44.33万家，同比增长39.7%；经纪商户达到<@6.06万家，同比增长52.9%。

这些数据在印证着房多多选择的SaaS之路，比之前的“淘宝梦”和“直购直销”更有故事可讲。曾经被戏称为房地产界兄弟姐妹的方天下和方多多，在方多多成功上市后，似乎分道扬镳。

“SaaS”是一个篮子，什么都放在里面

方多多沾光SaaS，终于结束了被“上市”的日子，但这并不意味着方多多是一家地道的工业互联网SaaS公司。

房多多的主要收入来自两部分：基础佣金收入和创新项目等增值服务收入，而SaaS工具和解决方案的收入则包含在后者中。

然而，在方多多截至2019年6月30日的半年报中，来自创新项目和其他增值服务的收入同比暴跌42.7%，仅为6720万元。基本佣金收入15亿元，同比增长67.9%，占总收入的90%以上，而仅创新计划等增值服务收入占4.2%。

与同类型公司相比，2018年Q4向券商提供的SaaS工具和解决方案产生的收入中，美国房地产科技公司ZILLOW占67%。在这个比较中，很难说房多多是一家真正的工业互联网SaaS公司。

而且，方多多要想在SaaS概念上走得更久，还需要面对构建SaaS的难点和市场环境的现状。

首先，SaaS的发展需要很多资源的投入。方多多的SaaS之路仍处于起步阶段，但在其上的支出却已经暴涨。

根据2019年四季度财报数据，方多多四季度营业费用为8.99亿元，同比增长672%。

其中，方多多2019年第四季度销售及营销费用为1710万元，同比下降34.2%；管理费用达到3.76亿元；产品及研发费用与去年同期持平。与5350万元相比，大幅上涨至5.6亿元。但在产品支出和研发支出中，股权补偿支出达到4.351亿元，技术本身的投入仍不足。

其次，用户越来越关注应用SaaS软件的数据安全。在工信部发布的《2019年一季度电信服务质量通知》中，方多多对APP存在“非法收集、使用用户个人信息”、“未公布用户个人信息”等问题印象深刻。收集和使用用户个人信息”。在列中。如果方多多不能保证用户数据的安全，不仅会面临用户信任的丧失，还会面临法律纠纷。

此外，房多多还推出了多多卖房、多多云卖房、微信卖房等SaaS管理软件，但就其软件更为重要的房产数据而言，并非独具优势。而且，它推出的系列软件更像是一个依托SaaS服务的营销工具，让经纪商和商户快速完成交易，平台可以获得不菲的佣金。在这方面，房多多更像是一个房地产精准营销平台，而不是工业互联网SaaS公司。

再者，方多多除了自身的技术要求外，还需要考虑市场的大环境。目前的数据显示，国内SaaS市场生态还没有国外成熟。2019年国内企业级SaaS市场规模较去年增速下降7.8%。艾瑞预测，近两年增速将继续下滑。而且，中国还没有一家市值超过200亿美元的SaaS公司，BAT依然占据着SaaS消费服务市场的半壁江山。

依托“中国工业互联网SaaS第一股”称号的方多多，无论是收入结构失衡，还是技术问题，都是隐忧。国内SaaS市场生态尚处于发展阶段，如何撬动用户消费也是方多多迫切考虑的问题。然而，房多多的成功上市尚未迎来高光时刻，2020年疫情的黑天鹅事件又是一次打击。

2020：寒冷的冬天再次袭来

房多多上市后，逐渐远离了房天下。但2020年的黑天鹅事件，让房多多的历史重演。

据《华夏时报》报道，方多多上海公司的十几名软件开发人员和测试人员突然接到裁员的消息，官方回应是“结构优化”。

这已经不是房多多最近第一次被“优化”了。早在2月9日，在疫情的打击下，方多多内部公开信宣称“所有合伙人从自己做起，本月起不领工资”、“坚决落实各项降本增效措施，换短——长期健康成长的长期牺牲。战斗到最后，不支持闲人。”

方多多的“降本增效”举措再次出现，隐隐暗示，目前的形势并不像表面上看起来那么乐观，仿佛又回到了上市前的困境。当互联网地产O2O泡沫破灭时，不少网络地产中介纷纷报告裁员，但都被官方否认。

不过，房多多迄今为止招股书中的数据也显示，房多多之所以能够在2017年实现盈利，与降低成本息息相关。根据招股书，方多多2016年至2019年上半年的员工人数分别为：2754人、1402人、1353人、1655人。2017年，方多多裁员近50%，直到2019年情况才有所好转。

在疫情的黑天鹅下，高成本成为了房多多的致命弱点。根据房多多财报数据，2019年第四季度房多多的管理费用从2018年同期的3700万飙升至3.76亿。

当被高成本困扰时，还有更严峻的现实在等着方多多。

首先是房多多B端服务的地产公司情况不容乐观。根据中国指数研究院发布的《中国主要城市房地产市场交易情报（2020年第一季度）》数据显示，一季度监测的重点城市房地产市场成交量下降，成交量下降幅度较大。城市之间的下降幅度不一。区别。CREIS中盘指数数据显示，2020年一季度，22个重点城市和19个城市成交面积同比减少，其中泉州、西安跌幅均超过50%；仅苏州、杭州、深圳成交量同比增长3%。<@6.32%，14.65%，1.52%。

与此同时，房多多最依赖的经纪商也陷入困境。受疫情影响，中介门店和营业厅纷纷关闭，没有线下服务的支持，券商只能转战线上房地产软件排行，但仍无法挽回下滑的成交量。

据中指研究院的一项调查显示，自疫情爆发以来，超过80%的券商没有进行交易。而由于现金流储备不足，近70%的券商认为自己半年都没有足够的资金。困境中，有券商正在考虑关门大吉。

方多多深谙唇齿间的冰冷。为应对疫情，他与恒大集团合作推出网上卖房“小顶宝”。据方多多介绍，“小鼎宝”联合全国百强品牌开发商，推出特价热销楼盘，连接全国数百万经纪人小额订单锁定房源，带入豪情万丈购房者，以及进一步推动网上房产销售实现的新途径。

同时，房多多APP“多多卖房”于2月推出新版本，上线“多多学院”，以多元化的知识服务体系赋能地产经纪行业，为经纪行业从业者带来众多免费课程。目前，房多多已与多家品牌地产公司合作，通过旗下SaaS平台多多的直播功能，上线了上千场线上直播。

为应对疫情期间购房者的需求，网上验房成为热潮。但是，线下看房、签约等重要的购房环节依然是线上不可替代的。VR无法完全实现真正的线下体验。多数购房者会有观望情绪，届时成交量将大减。

面对疫情的黑天鹅，房多多高昂的管理成本再次成为其软肋。而疫情范围之大，房地产相关企业为了走出泥潭纷纷展开合作，而作为“中介”的方多多受到的打击更是惨重。在线观看或许能解决方多多的燃眉之急，但面对长期存在的竞争问题，还是救不了方多多。

安居客、贝壳找房：方多多未来仍是一座不可逾越的大山

一个拼多多搅动了电商行业，同样是“多多”的房多多，在竞争对手面前也没有信心站稳脚跟。

号称“中国工业互联网SaaS第一股”的房多多，在新浪乐居2019年5月编制的2019年好用的房产中介管理软件排行榜的12款软件中并未出现。 2019年8月市场经济网发布的《2019房地产SaaS软件排行榜》中，房多多旗下的多多卖房和多多云销售均未出现在前十软件排行榜中。

在目前国内的SaaS软件中，我爱我家、链家等大型中介公司都有自己的管理系统，很难额外购买类似的软件。同时，较早推出SaaS软件的供应商，如好方通、侨方、方友等，已经占据了大部分市场。方多多想要渗透进去，就必须突破这些铁壁。

而且，在互联网房产信息服务的范围内，房多多也难免从58同城找安居客、从链家找贝壳。

根据58同城财报披露的信息，2019年，58同城和安居客为房地产经纪公司和经纪人提供了超过2亿元的流量赋能。新房业务已覆盖640个城市，在多个城市占据50%以上的市场份额。，并与全国百强房地产开发商建立了合作关系。

而发起壳屋搜索的链家，不仅是一名“运动员”，还被称为“裁判”。截至2019年7月，壳牌搜索旗下新增经纪品牌188个，签约门店数2.78万家，经纪人数量突破25万家。已达8000家，经纪人数量近11万家。

面对众多巨头，房多多无论是产品知名度还是规模，都没有太大优势。面对竞争对手的挤压，方多重要的品牌形象牌并没有很好地建立起来。

黑猫投诉平台上，出现了经纪人对方多多的投诉。投诉的内容是，方多多莫名其妙地拖延了佣金结算，8万代结算佣金消失了。方多多回避了很多次。第一次是由于上市，其财务账户被关闭；第二次因疫情推迟；第三次是等待银行贷款为经纪人结算佣金。

基础佣金是房多多目前的重要收入来源，而经纪商则是它走不出去的护城河。根据房多多招股书数据，其注册券商已达107万家，但在最新财报中，活跃券商数量仅为44.33万家，占比仅为41%。如果方多多不能保持自己的形象，那么不够自信的方多多挽留经纪人的可能性就会降低。

房多多创始人兼CEO段毅曾感叹，“上市就像孩子的成人礼。” 而刚刚长大的方朵朵，踏入了龙腾虎啸的江湖，没有护城河，寸步难行。

总结

曾经被方天下调侃的方多多，几经波折，终于实现了自己的上市梦想。上市后，方多多的命运也比方天下幸运。美股追捧的“SaaS”概念，成为了方多多的避风港。但没有硬实力，方多多面对竞争对手，不知道能讲多久。

在黑天鹅事件中，方多多再次经历了“降本增效”。未来如何成为名副其实的“中国工业互联网SaaS第一股”。吸引资金、加大权重，是房多多突破重围的关键。

文/刘匡公众号，ID：liukuang110