导读

国内外房企加大轻资产布局，对疫情的不确定性应保持警惕。

☉文/科瑞研究中心

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榜单解读

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进入门槛

前20家房企一季度租金收入同比增长7%

2022年一季度，内外资房地产企业营业收入TOP10的进入门槛分别为13.5亿元和2.5亿元。外资房企高出约11亿元。此外，国内房企营业收入TOP20的进入门槛为6.0亿元，远超境外房企TOP10的营业收入门槛。可以看出，与国外房地产企业相比，国内房地产企业的业务扩张速度更快。此外，2022年一季度TOP20房企总租金收入较2020年一季度同比增长7%，整体商业租赁规模保持稳定。

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收入结构

外资房企租金收入占比超过国内房企9%3.1%

总的来说，内外资企业租金收入占营业收入的比重较大，内资企业占比86.2%房地产行业公司排名，外商投资企业占比93.1%。大多数公司以租金收入为主要收入来源，部分公司以酒店经营为主要营业收入。例如房地产行业公司排名，2021年富力、金茂、碧桂园、绿地等地产公司将占绿地酒店运营的56%。此外，部分企业加大了在长租公寓领域的布局。其中，龙湖冠宇截至2021年底已在全国30多个城市开设10.6万套，位居行业前两名，租金22亿元，同比年增加。增长 23%。

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在股票时代

国内外房企加大轻资产布局

近期，不少地产商加速商业轻资产布局。 2021年3月，龙湖宣布全面推出轻资产模式，为购物中心提供定位与设计咨询、招商引资、运营管理、租户管理、品牌输出、消费者服务等全流程支持。据悉，到2021年底，龙湖商业开放储备项目将达到128个，建筑面积1220万平方米，目前已储备的8个轻资产项目建筑面积占2%。除了龙湖，金科商业也加大了轻资产布局。例如，3月15日，金科商业正式签约四川英山华邦“时代天汇”轻资产项目，这是继长沙、济南、重庆等地之后的又一个轻资产项目。金科商业表示，未来多个项目将陆续签约，轻资产服务将进入爆发期。值得注意的是，除了内资房企运营商外，外资房企新世界发展也在尝试从自给自足向轻资产模式转变。 3月16日，K11集团宣布中标上海金桥地铁上盖项目商业部分管理服务项目，标志着K11集团正式进入轻资产管理市场。 K11表示，将以此为起点，将轻资产业务延伸至全国多个城市。 K11计划到2023年底将商业管理的轻资产项目增加到10个。由此可见，当前商业地产从重资产经营、控股模式向轻资产的转变服务输出模式已成为必然趋势。一方面，轻资产模式对项目的投入资金较少，获得项目的方式和风险较低；另一方面，轻资产模式可以更快地扩大企业的商业品牌，从而形成规模效应。但同时，轻资产模式也对房地产经营者的经营能力提出了新的要求。如果运营能力不足，轻资产模式也更有可能被合伙人控制，具有一定的不确定性。另外，要避免简单快速的重复项目，融合更多的当地文化和习俗，发展出自己的项目特色。

4

部分企业加快业务布局

警惕疫情带来的不确定性

2022年3月 年报季，龙湖、中海、招商蛇口、宝龙等部分企业公布了2022年及未来的经营计划。3月22日，中海地产宣布旗下中国航运环宇商业将在2022年实现6个商业项目的开业，重点围绕环宇城、环宇坊、环宇汇产品线，落地沉阳、济南、北京、苏州、成都。 龙湖集团还表示，2022年将在上海、北京、成都、重庆等城市推出13个重资产购物中心，同时推出5个轻资产项目。此外，招商蛇口计划在2025年前开业27个商业项目、10个写字楼、19个长租公寓和15个酒店。值得注意的是，当前新冠疫情不断重复。中国虽然总体可控，但由于病毒不断变异，出现零星疫情。比如2022年第一季度，香港、吉林、深圳、上海等地都会出现疫情。在此背景下，深圳出台30条帮助市场主体应对疫情的措施，涉及餐饮业、批发零售业等。此外，上海部分商场也出台了抗疫支持措施。例如，悦星集团旗下的上海环球港、常州江南环球港均出台减免半月租金、半月物业管理费、半月能耗等措施。但短期内，疫情的不确定性仍将对房地产企业的商业经营发展产生一定影响。在此背景下，房企经营者要做好疫情防控工作，做好租户的联系和支持，将疫情的影响降到最低。

排版丨文、珍妮、奉杰

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