总统文在寅(Moon Jae-in)于2017年上任，誓言要控制韩国失控的房价。朝着这个目标取得的进展带来了意想不到的后果：增长放缓。

虽然出口下滑往往是韩国十年来最慢的年度扩张的罪魁祸首，但这是建筑业的疲软-部分原因是政府自身制造的-这是上一季度对经济的更大拖累。经济学家说，这也可能是来年最大的负面影响。

 

修正后的数据周二显示，韩国第三季度经济较前三个月增长了0.4%，其中建筑投资较上月下降了0.9个百分点，是最大的下行权重。

穆恩先生在一个民粹主义的平台上任，承诺通过提高最低工资和阻止房价过快上涨来遏制腐败并解决不平等现象。为了减少房地产市场的投机活动和稳定价格，政府采取了十多种措施，包括收紧放贷规则和对更昂贵的房屋征收更高的财产税。上个月，政府对首尔的部分公寓设定了预售价格上限。

这些措施未能阻止像江南这样的富裕社区的价格大幅上涨，在本届政府执政的两年半期间，那里的公寓价格上涨了20%以上，但它们已经获得了广泛的收益。

家庭债务增长已连续11个季度放缓，全国范围内的公寓价格升值速度有所放缓。根据KB金融集团(KB Financial Group)编制的价格，自穆恩就职以来，全国平均购买价格仅上涨了3.5%。

穆恩上个月在国家电视台发表讲话时说，他准备做更多的事情来抑制价格。他说：“政府不会将房地产市场作为促进增长的手段。”

不过，由于建筑业约占韩国经济的15%，整体增长反而受到了打击。尽管大多数经济学家和央行预计，到2020年增长将回升，包括出口在内的大多数部门都将反弹，但建筑投资预计将扩大其收缩。

首尔梅里茨证券(Meritz Securities)的经济学家斯蒂芬·李(Stephen Lee)表示：“在2015年公寓预售达到顶峰之后，房地产市场本应进行调整，但政府监管正在加剧复苏的延迟。”

韩国建筑与经济研究所表示，建筑投资下降将使2020年经济增长减少0.36个百分点，并减少7.2万个就业机会。上周，韩国央行下调了对明年的经济增长预期，该行表示，到2021年，建筑投资将缩减。

现代研究所的研究员洪俊平说：“即使政府在调控房地产市场的政策立场没有受到阻挠，即使在2021年，该行业的复苏仍不确定，”他说建筑业也是明年增长的最大障碍。