根据抵押银行家协会最新的商业/多户抵押贷款未偿债务季度报告，2021 年最后三个月的未偿商业/多户抵押贷款债务水平比 2020 年底高出 2870 亿美元(7.4%)。

MBA 的报告发现，2021 年第四季度未偿还抵押贷款债务总额增长了 2.9%(1160 亿美元)。第四季度多户抵押贷款债务增长了 421 亿美元(2.4%)，达到 1.81 万亿美元，2021 年第四季度增长了 1219 亿美元(7.2%)。

MBA 商业房地产研究副总裁 Jamie Woodwell 表示：“由商业和多户住宅支持的强劲借贷推动未偿抵押贷款债务水平在 2021 年底达到新高。” “今年最后三个月是有记录以来未偿抵押债务的最大季度增幅，因为每个主要资本来源都增加了持有量。未偿债务每年增长 7.4%，而基础财产价值增长 19.5%。”

四大投资者群体是：银行和储蓄;商业抵押贷款支持证券 (CMBS)、债务抵押债券 (CDO) 和其他资产支持证券 (ABS) 发行;联邦机构和政府资助企业 (GSE) 投资组合和抵押贷款支持证券 (MBS);和人寿保险公司。

MBA 的分析总结了贷款的持有情况，或者，如果贷款被证券化，则总结了证券的形式。例如，许多人寿保险公司既投资于他们持有抵押票据的整笔贷款(这些贷款出现在“人寿保险公司”的此数据中)，也投资于证券发行人和受托人持有的 CMBS、CDO 和其他 ABS注释(在此处出现在 CMBS、CDO 和其他 ABS 问题下)。

商业银行继续在商业/多户家庭抵押贷款中占据最大份额(38%)，达到 1.6 万亿美元。代理和 GSE 投资组合以及 MBS 是商业/多户抵押贷款的第二大持有者，价值 9010 亿美元(占总数的 22%)。人寿保险公司持有 6180 亿美元(15%)，CMBS、CDO 和其他 ABS 发行持有 6090 亿美元(15%)。

多户抵押贷款债务未偿

仅从多户抵押贷款、代理和 GSE 投资组合来看，MBS 占未偿债务总额的最大份额，为 9010 亿美元(占总额的 50%)，其次是商业银行，为 5130 亿美元(28%)，人寿保险公司为 1790 亿美元( 10%)，州和地方政府有 1060 亿美元(6%)，CMBS、CDO 和其他 ABS 问题有 620 亿美元(3%)。

商业/多户抵押贷款债务的变化

2021 年第四季度，CMBS、CDO 和其他 ABS 发行的商业/多户抵押贷款债务以美元计的增幅最大，增加了 451 亿美元(8.0%)。商业银行增持 358 亿美元(2.3%)，代理和 GSE 投资组合以及 MBS 增持 160 亿美元(1.8%)，人寿保险公司增持 87 亿美元(1.4%)。

按百分比计算，CMBS、CDO 和其他 ABS 发行的商业/多户抵押贷款持有量增幅最大 - 8.0%。

多户抵押贷款债务的变化

2021 年第三季度和第四季度之间未偿还的多户抵押贷款债务增加了 421 亿美元，增长了 2.4%。按美元计算，商业银行持有的多户抵押贷款债务增幅最大，达到 165 亿美元(3.3%)。机构和 GSE 投资组合以及 MBS 将其持有的多户抵押贷款债务增加了 160 亿美元(1.8%)。CMBS、CDO 和其他 ABS 增持 12.8% 至 71 亿美元。私人养老基金的持股量下降幅度最大(16.8%)，为 6500 万美元。

按百分比计算，CMBS、CDO 和其他 ABS 的多户抵押贷款持有量增幅最大(12.8%)，私人养老基金的降幅最大(16.8%)。

2021 年未偿商业/多户抵押贷款债务的变化

2020 年 12 月至 2021 年 12 月期间，商业银行持有的商业/多户抵押贷款债务以美元计的增幅最大，增加了 870 亿美元(5.9%)。CMBS、CDO 和其他 ABS 发行的商业/多户家庭抵押贷款增加了 760 亿美元(14.2%)。

按百分比计算，房地产投资信托基金持有的商业/多户抵押贷款增幅最大(23.1%)。

2021 年多户抵押贷款债务的变化

2021 年未偿多户抵押贷款债务增加了 1219 亿美元，增长了 7.2%。以美元计算，代理和 GSE 投资组合以及 MBS 持有的多户抵押贷款债务增幅最大，为 7.6%(633 亿美元)。联邦政府的减持幅度最大，为 2.6 亿美元(2.3%)。

按百分比计算，房地产投资信托基金持有的多户抵押贷款增幅最大，为 53.2%，而私人养老基金的跌幅最大，为 44.6%。